Wed, 16 Sep 2026 09:08:50 +0300 HostCMS http://www.volgadragmet.ru/news/ http://demo.hostcms.ru/images/logo.png http://www.volgadragmet.ru/ Mon, 06 Jul 2026 11:25:23 +0300 Аналитики HSBC ожидают дальнейшего роста цен на золото к концу года Даже несмотря на то, что доходность казначейских облигаций США и укрепление доллара продолжают ограничивать рост цен на золото, растущий спрос на диверсификацию, покупки центральных банков и приток средств в ETF должны поддержать дальнейший рост цен на этот драгоценный металл к концу 2026 года, согласно прогнозам HSBC. Главный инвестиционный директор HSBC Global Виллем Селс и руководитель отдела аналитики по управлению активами Люсия Ку написали: Золото не выросло во время конфликта на Ближнем Востоке и в основном двигалось в тандеме с акциями. Наш анализ показывает, что доходность облигаций США является основным фактором, определяющим цены на золото. Мы считаем, что в краткосрочной перспективе золото может оставаться в пределах определенного диапазона на фоне высокой реальной доходности и укрепления доллара. Однако спрос на диверсификацию портфеля, покупки центральных банков и стабильный приток средств в ETF должны поддержать цены на золото в среднесрочной перспективе. Мы по-прежнему рассматриваем золото как эффективный инструмент диверсификации против более широких рисков портфеля. Селс и Ку заявили, что их анализ показывает, что доходность казначейских облигаций США в настоящее время является основным фактором, определяющим динамику цен на золото. Когда доходность растет, альтернативные издержки владения не приносящим доход активом увеличиваются, что оказывает давление на цены золота. Более того, золото оказалось менее эффективным инструментом хеджирования рисков на фондовом рынке в 2026 году, поскольку в основном двигалось в тандеме с акциями. HSBC считает, что в краткосрочной перспективе золото, вероятно, останется в пределах определенного диапазона из-за высокой реальной доходности и сильного доллара. Однако спрос на диверсификацию портфеля, покупки центральных банков и стабильный приток средств в ETF продолжают поддерживать наш оптимистичный взгляд на золото и его роль в качестве диверсификатора от более широких рисков портфеля. Мы ожидаем дальнейшего роста цен на золото к концу года. 11 мая Джеймс Стил, главный аналитик по драгоценным металлам в HSBC, заявил, что золото вело себя именно так, как и должно было, на протяжении всего конфликта с Ираном. Спрос со стороны Китая был хорошим. Премия Шанхайской золотой биржи — разница между внутренней ценой в Китае и мировой ценой — составляет около $20 долларов, что указывает на сильный внутренний спрос в Китае, который в основном исходит от институциональных инвесторов. Интересно, что спрос на ювелирные изделия, монеты и небольшие слитки снизился, а на крупные слитки вырос, потому что в Китае и Индии были проведены некоторые регуляторные реформы. Теперь ведущим страховым компаниям в Китае разрешено накапливать драгоценные металлы, как и управляющим активами в Индии. Но в дополнение к этому мы увидели удивительно сильный спрос в последних данных Народного банка Китая, который закупил 8,1 тонны золота за последний месяц. Стила спросили, какие выводы он сделал, наблюдая за пиком цены золота около $5.400 долларов за унцию в конце января и его последующим падением на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Ну, я думаю, что рост был несколько чрезмерным. Много денег было вложено, которые довольно долго находились вне рынка. Можно утверждать, что рынок стал слишком переоценен, особенно если посмотреть на данные CFTC и другие доступные нам сейчас данные. Многие критики рынка драгоценных металлов говорят, золото, которое упало после ударов по Ирану и роста цен на нефть, больше не является убежищем, что оно в некотором смысле потерпело неудачу. Я бы утверждал прямо противоположное, потому что по мере роста цен на нефть и возобновления инфляционных опасений, роста доходности облигаций и укрепления доллара, акции падали. В такой атмосфере были необходимы наличные деньги. И именно это дает золото, ликвидность. Мы действительно наблюдали ликвидацию на рынке золота, но в основном как реакцию на финансовый рынок. В каком-то смысле золото было страховым полисом, и этот страховой полис обналичивался. Стилу также задали вопрос о его взглядах на историческую взаимосвязь золота и цен на нефть. Что ж, это интересно, потому что я достаточно стар, чтобы помнить времена, когда эта взаимосвязь была положительной. Мы проводили некоторые исследования по этому вопросу. В 1970-х годах золото имело положительную корреляцию с нефтью: цены на нефть росли, и золото тоже. В 1980-х годах было то же самое: цены на нефть падали, как и цены на золото. Эта корреляция, похоже, нарушилась в 90-х годах, поскольку нефть стала менее значимой частью мировой экономики. Сейчас эта корреляция составляет всего около 0,15, а иногда даже ниже 0. В данный момент она отрицательная. Наконец, Стила спросили, рассматривает ли он золото как один из нескольких альтернативных активов в инвестиционных портфелях или как самостоятельный актив. Ну, я думаю, можно утверждать, что это альтернативный актив. Он, безусловно, довольно уникален в том смысле, что это твердый актив, и при этом он обладает высокой ликвидностью. Он не коррелирует с Apple или Nvidia, по крайней мере, в долгосрочной перспективе. Например, канадские сельскохозяйственные угодья — это тоже твердый актив, но его нельзя быстро продать. И в этом прелесть золота. Это одновременно и твердый актив, и высоколиквидный, активно торгуемый. Но многие управляющие активами, которые никогда раньше не включали золото в свои портфели, начинают это делать, потому что ищут альтернативы. А 2 апреля Селс и Ку заявили, что, несмотря на недавнее снижение стоимости золота, рост корреляций между различными активами делает этот драгоценный металл более ценным, чем когда-либо, в качестве инструмента диверсификации портфеля, и они по-прежнему оптимистично оценивают долгосрочные перспективы золота. Селс и Ку подтвердили свой позитивный прогноз по золоту на следующие шесть месяцев и заявили, что банк сохраняет свою позицию. Опасения по поводу инфляции также привели к волатильности процентных ставок и пересмотру ожиданий в отношении денежно-кредитной политики. Вероятно, политики сохранят текущие процентные ставки в течение некоторого времени, прежде чем смягчить их позже. Мы продолжаем вкладываться в кредиты инвестиционного класса и облигации развивающихся рынков в местной валюте для получения дохода. Однако, поскольку корреляция между различными активами возросла, мы используем золото и альтернативные активы для повышения диверсификации. Несмотря на недавнюю коррекцию, мы сохраняем оптимистичный настрой в отношении золота в среднесрочной и долгосрочной перспективе благодаря его преимуществам в плане диверсификации и спросу как на актив-убежище. Аналитики добавили, что они по-прежнему ожидают, что недавние негативные факторы для золота будут кратковременными, поскольку фундаментальные факторы остаются благоприятными. Золото продолжает служить привлекательным инструментом диверсификации портфеля на фоне геополитической неопределенности и покупок центральных банков. HSBC твердо придерживается своего позитивного прогноза в отношении драгоценного металла на протяжении всей недавней коррекции. 30 марта аналитики HSBC Asset Management заявили, что в 2026 году золото ведет себя скорее как рисковый актив, резко падая на фоне обострения геополитической напряженности и укрепления доллара, но тенденция к дедолларизации по-прежнему делает его хорошей долгосрочной инвестицией. Движения цены на золото с момента начала конфликта с Ираном превзошли ожидания. Традиционная стратегия предполагала, что растущая геополитическая напряженность и экономическая неопределенность естественным образом поднимут цену на драгоценный металл, повторив прошлогодний эпизод «Дня освобождения» и обеспечив впечатляющее двухлетнее ралли. Вместо этого, как отметили аналитики, произошло обратное: с начала марта золото потеряло 15%. Укрепление доллара США, безусловно, стало препятствием, отпугивая покупателей из-за пределов США, в то время как жесткая переоценка процентных ставок увеличила альтернативные издержки владения не приносящим дохода активом. Тем не менее, золото выдержало аналогичный скачок курса доллара и процентных ставок в течение всего 2022 года, ослабив этот традиционный тезис. HSBC считает, что в 2026 году золото фактически ведет себя как рисковый актив. Владение сместилось в сторону розничных и других покупателей, использующих заемные средства, многие из которых вынуждены ликвидировать свои активы в периоды рыночной нестабильности. Золото по-прежнему представляет собой неплохую долгосрочную инвестиционную возможность, особенно на фоне продолжающейся глобальной дедолларизации. Однако недавняя волатильность служит ярким напоминанием: надежная диверсификация портфеля требует широкого подхода. http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-na-udorozhanii-dollara-k-mirovym-valyutam/ http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-na-udorozhanii-dollara-k-mirovym-valyutam/ Mon, 06 Jul 2026 11:09:48 +0300   Коррекция цен на серебро близка к завершению — анализ Клайва Маунда   Клайв Маунд поделился свежим взглядом на график серебра. В результате последнего падения оно вплотную приблизилось к целевой зоне покупок, считает аналитик. Хочу отметить, что у нас нет фиксированного минимального целевого значения, а есть зона покупки, где чем ниже цена, тем выгоднее покупка. Если цена на серебро упадет ниже $50 долларов, идея покупки станет еще привлекательнее — причины этого становятся очевидны при изучении графиков. Для начала рассмотрим 5-летний график серебра, чтобы получить общее представление. Здесь мы видим, что после параболического роста в конце января цена опустилась ниже краткосрочного параболического восходящего тренда, который стал невероятно крутым, а затем пробила 200-дневную скользящую среднюю, которая также резко шла вверх. Это подорвало настроения на рынке и привело к дальнейшему падению цены до уровня сильной поддержки, который, как мы предполагаем, должен положить конец коррекции и дать начало следующему крупному восходящему тренду, который со временем должен привести цену к новым максимумам. На этом графике четко видно, что на рынке серебра по-прежнему преобладает бычий тренд, о чем свидетельствует тот факт, что цена значительно выше долгосрочного параболического восходящего тренда. Неслучайно этот параболический восходящий тренд неуклонно поднимается в зону мощной поддержки, ведь она является верхней границей гигантского 45-летнего паттерна «Чашка с ручкой». Это, конечно, подтверждает значимость основной зоны для покупок. Пробив уровень поддержки 200-дневной скользящей средней, серебро забрело в своего рода «ничейную зону» чуть выше сильной поддержки. Чем дальше оно будет в нее погружается, тем будет привлекательнее для покупки. Положение параболического восходящего тренда ясно дает понять, что серебро может какое-то время оставаться в этой зоне, пока настроения на рынке не восстановятся. Это даст время для накопления серебра на выгодных уровнях. Если посмотреть на график за 1 год, можно разобрать коррекцию более детально. На этом графике видно, что серебро плавно снижается в рамках параллельного нисходящего канала и что в данный момент оно находится в краткосрочной зоне перепроданности у нижней границы канала и, следовательно, может отскочить. Однако оно только что пробило узкий, но довольно важный уровень поддержки в районе $62–$63 доллара, а значит, этот уровень поддержки теперь стал сопротивлением для роста в краткосрочной перспективе. Если рассмотреть события на краткосрочном 3-месячном графике, то можно увидеть, что за резким падением ниже поддержки в $62 доллара последовал узкий торговый диапазон, который, предположительно, является «медвежьим флагом». Если это действительно так, то за ним последует еще одно резкое падение в зону мощной поддержки, что должно ознаменовать завершение коррекции после январского пика. Эта интерпретация подтверждается гэпом вниз на более высоком объеме при падении iShares Silver Trust SLV (не показано), за которым последовал небольшой объем при последующей слабой попытке роста. Подводя итог, можно сказать, что коррекция серебра подходит к концу. Наконец, долгосрочный график цен на серебро, охватывающий период с 1980 года, наглядно демонстрирует, почему сейчас для серебра наступила новая — и очень благоприятная — фаза. На этом графике мы видим, что в конце января цена серебра вырвалась из гигантского 45-летнего паттерна «Чашка с ручкой»; это сопровождалось огромным беспрецедентным скачком индикатора MACD, показанным в нижней части графика. Это свидетельствует о мощном прорыве огромной значимости. Большинство трейдеров, которые сейчас ломают голову над тем, упадет ли цена на серебро еще на $5 или $10 долларов, «не видят леса за деревьями». Это не так важно, если цена вырастет до нескольких сотен долларов, что и произойдет из-за постоянно ускоряющегося процесса создания денег, как продолжает повторять Эгон фон Грейерц. Текущая нормальная реакция после прорыва в виде возвращения серебра к мощной зоне поддержки может оказаться привлекательной возможностью для покупки актива, поэтому не стоит мучительно гадать, упадет ли металл еще на несколько долларов. http://www.volgadragmet.ru/news/serebro-vsled-za-zolotom-obnovilo-maximum2/ http://www.volgadragmet.ru/news/serebro-vsled-za-zolotom-obnovilo-maximum2/ Wed, 20 May 2026 10:07:15 +0300 Серебро: пробужденный гигант В течение первого месяца 2026 года цены на серебро взлетели до рекордных $121 доллара за унцию. Хотя вскоре после этого цены снизились, многие аналитики прогнозировали, что на горизонте ожидается нечто грандиозное. Похоже, что это время приближается, поскольку серебро готовится к повторному тестированию цены в $90 долларов за унцию всего через несколько месяцев после достижения нового пика. Понимание того, что привело серебро к этому новому максимуму, может помочь пролить свет на факторы, способствующие следующему потенциальному росту, который, по мнению многих экспертов, уже не за горами. Разобщенность, изменившая рынок серебра В разгар рыночной паники в марте 2020 года спотовые цены на серебро ненадолго упали примерно до $12 долларов за унцию. Однако явный разрыв между физическим и бумажным рынком усиливался. В то время спрос на серебряные биржевые фонды (ETF), которые в значительной степени влияют на спотовую цену, снизился. Тем временем инвесторы с головой ушли в физический рынок. Изделия из серебра быстро исчезали с полок магазинов, поскольку спрос на них резко возрос. Это физическое потребление проявилось в росте дилерских премий, которые выросли в четыре раза на некоторые серебряные изделия, поскольку покупатели с энтузиазмом боролись за ограниченную доступность. Опытные инвесторы осознали недопустимый диссонанс между тем, что указывала спотовая цена, и тем, что на самом деле происходило на рынке. Аналитики расценили этот увеличивающийся разрыв между бумажным и физическим рынками как благоприятный признак роста цен. Оторванность от реальности того, сколько стоило серебро, и от того, что показывали нам рынки ETF в отношении спотовой цены... стала для нас сигналом. Затем мы просто увидели бум. Эрик Сепанек Долгосрочное давление на серебро начало ослабевать Этот точный прогноз не был основан на спекуляциях или надеждах. Вместо этого он стал результатом тщательного анализа данных за несколько лет, закулисной деятельности и многолетнего практического опыта. Большинство инвесторов не осознают, что рынок серебра, который значительно меньше рынка золота, сильно подвержен влиянию крупных финансовых институтов. Этот убедительный признак стал общепринятым мнением на протяжении десятилетий, пока не были раскрыты долгосрочные манипуляции. В 2020 году J.P. Morgan согласился выплатить $920 миллионов долларов для урегулирования федеральных расследований широкомасштабных манипуляций на рынке драгоценных металлов посредством фиктивных сделок. Фактически власти пришли к выводу, что трейдеры незаконно влияли на цены драгоценных металлов, используя обманные фьючерсные ордера для манипулирования краткосрочными ценовыми движениями в свою пользу. Расследование завершилось в 2023 году заключением под стражу двух трейдеров J.P. Morgan, занимавшихся драгоценными металлами, в федеральных учреждениях, что подтвердило многолетние слухи. Хотя J.P. Morgan доминировал в заголовках новостей, связанных с расследованием, в общей сложности восемь крупных банков оказались вовлечены в более масштабные расследования манипуляций с драгоценными металлами. В совокупности эти финансовые учреждения выплатили более $1,3 миллиарда долларов в качестве компенсаций. Впервые за десятилетия искусственная преграда, которая удерживала цены на серебро ниже реальных оценок спроса и предложения, похоже, приподнялась. Это во многом объясняет впечатляющий скачок цен на серебро до рекордных максимумов в начале 2026 года. Инфраструктура, которая сдерживала цены на серебро, начала трескаться, и сегодня мы внимательно следим за этим. Джон Кароу, советник по драгоценным металлам Техническая картина становится яснее В то время как на рынке серебра раскрывались скрытые махинации крупных банков, график цен на серебро подавал свой собственный бычий сигнал. В 2025 году Эрик Сепанек и Джон Кароу обратили внимание на формирующуюся на графике серебра пятидесятилетнюю фигуру «чашка с ручкой». В техническом анализе, который изучает исторические ценовые модели и рыночные тенденции для прогнозирования будущих движений цен, формирование «чашки с ручкой» является одним из наиболее бычьих событий. Вкратце, формирование «чашки с ручкой» указывает на то, что рынок восстанавливается после длительного спада, неуклонно консолидируется с течением времени и набирает импульс для крупного прорыва в режим определения цены. С точки зрения рыночной активности, это событие показывает, что продавцы уступают позиции покупателям, которые в конечном итоге толкают цены вверх. Эта конкретная фигура формировалась с 1970-х годов, с первоначальным прорывом в 2025 году, оставляя большой потенциал для роста. Этот конкретный паттерн развивался с 1970-х годов, с первоначальным прорывом в 2025 году, оставляя большой потенциал для дальнейшего роста. В период с 2018 по 2025 год цена на серебро постепенно выросла с менее чем $20 долларов за унцию до примерно $30 долларов за унцию, а затем резко подскочила до рекордного максимума, превысив $120 долларов за унцию. Только за период с января 2025 года по январь 2026 года цена на этот драгоценный металл подскочила с примерно $30 долларов за унцию до исторического максимума, что означает рост более чем на 300% за год. Возникает структурный кризис предложения Хотя технические индикаторы и изменения в законодательстве помогли объяснить изменение настроений вокруг серебра, долгосрочные фундаментальные факторы этого металла также быстро укреплялись под поверхностью. С 2021 по 2025 год на рынке серебра было зафиксировано пять последовательных ежегодных дефицитов предложения. В совокупности эти дефициты превысили 800 миллионов унций, что примерно эквивалентно годовому объему добычи на рудниках, выведенному с рынка. Лидеры рынка прогнозируют, что 2026 год станет шестым годом подряд дефицита серебра. Почему предложение серебра не может легко увеличиться В отличие от золота, производство серебра сильно зависит от добычи других промышленных металлов. Примерно 70-80% мирового предложения серебра приходится на побочные продукты добычи меди, свинца и цинка. Это означает, что производство серебра не может просто увеличиться в ответ на рост цен, что делает рынок уязвимым для длительного дефицита при резком росте спроса. Промышленный спрос достигает рекордных уровней В то же время промышленный спрос продолжал расти. В 2024 году промышленный спрос на серебро достиг рекордного уровня в 680,5 млн унций. Прогнозы на 2025 год впервые в истории превысили 700 млн унций, при этом на промышленность приходится примерно 59% от общего спроса на серебро. В отличие от спекулятивного спроса, который может меняться, этот спрос отражает реальное потребление со стороны быстро развивающихся отраслей, все больше зависящих от серебра. Солнечная энергетика, электромобили и ИИ усиливают дефицит на физическом рынке В 2024 году солнечные панели потребили почти 197,6 млн унций серебра, что составляет около четверти годового мирового запаса. В то же время электромобили и инфраструктура ИИ значительно увеличили промышленный спрос. Центры обработки данных, полупроводники и передовые вычислительные системы в значительной степени зависят от серебра из-за его непревзойденной проводимости. К концу 2025 года на физическом рынке начали проявляться серьезные проблемы. Запасы серебра в хранилищах Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов резко сократились, а стоимость заимствований на серебро, по сообщениям, выросла более чем на 200% в годовом исчислении, поскольку трейдеры пытались обеспечить себе поставки. Как только дефицит оказал давление на бумажный рынок, цена на серебро быстро переоценилась. Соотношение золота и серебра сигнализирует о дальнейшем росте Еще один важный фактор, за которым следят аналитики, — это соотношение золота и серебра, которое измеряет, сколько унций серебра необходимо, чтобы сравняться по цене с одной унцией золота. В период рыночной паники 2020 года соотношение достигало 120:1, а затем к началу 2026 года снизилось до уровня ниже 50:1, поскольку серебро значительно превзошло рыночные показатели. Исторически это соотношение было гораздо ближе к 16:1, отражая естественное геологическое соотношение содержания золота и серебра. Некоторые аналитики сейчас прогнозируют дальнейшее снижение до 40:1 или даже 30:1. Учитывая многочисленные прогнозы цен на золото на 2026 год, предполагающие цену около $6.000 долларов за унцию, эти соотношения подразумевают, что цены на серебро приблизятся к $200 долларам за унцию. Этот оптимистичный прогноз соответствует рыночному консенсусу относительно прогнозов цен на серебро на 2026 год. Некоторые эксперты даже указывают на потенциальную возможность достижения серебром цены в $300 долларов за унцию. http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-na-ukreplenii-dollara/ http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-na-ukreplenii-dollara/ Thu, 26 Mar 2026 16:48:08 +0300 Будет ли дефицит серебра в 2026 году? Около года назад Майк Мэлони сделал смелый вывод: запасы серебра в США практически исчерпаны. Предпосылки для исторического скачка цен уже были в игре. Тогда это звучало как предположение, но сегодня те же слова воспринимаются иначе. С тех пор цена на серебро выросла до рекордных значений. Тем временем запасы в хранилищах COMEX стремительно сокращаются. То, что когда-то выглядело как теория, теперь больше похоже на сценарий, разворачивающийся в реальном времени. Таким образом, вопрос больше не в том, происходит ли что-то на самом деле. Вопрос в том, как далеко все может зайти и как мало инвесторов к этому готовы. Вот как обстоят дела с дефицитом серебра в 2026 году. Когда Майк Мэлони и Алан Хиббард обсуждали запасы серебра примерно год назад, они описали сжимающуюся пружину. Стратегические запасы серебра правительства США иссякли. Запасы в Лондоне истощались. Кредитное плечо на COMEX росло. Объем коротких позиций был огромным. Они назвали это стартовой площадкой для логичного исхода. С тех пор многое произошло. Что предсказывали Мэлони и Хиббард? Суть их аргументов заключалась не в рыночном тайминге. Речь шла о структуре. Они полагали, что серебро столкнулось с проблемой предложения, которую до конца понимала лишь малая доля инвесторов. Ключевые тезисы заключались в следующем: Правительство США распродало свои стратегические запасы серебра десятилетия назад. Это устранило поддержку на рынке. У золота есть центральные банки, которые могут поддержать спрос. У серебра нет такой системы защиты. В то же время запасы серебра в Лондоне быстро истощались. По их оценкам, примерно треть запасов исчезла всего за два с половиной месяца. При таких темпах запасы, доступные для торговли, могли исчезнуть в течение нескольких месяцев, а не лет. Тем временем, короткие позиции на COMEX резко увеличились. Трейдеры были готовы к снижению цен. Если бы цены поднялись, им пришлось бы быстро выкупать металл обратно. Это создает условия для классического короткого сжатия. Мэлони и Хиббард также указали на то, что они назвали «нью-йоркским индексом серебра овернайт». Эта модель учитывает торговлю в нерабочие часы COMEX. Она предполагает цену около $382 долларов за унцию. Вывод был очевиден: динамика цен в часы работы в США может скрывать истинный спрос. Сложите все это воедино, и тезис станет сложнее игнорировать. Это был рынок без буфера, с сокращающимся предложением и огромным объемом позиций, но не на той стороне. Вывод напрашивается сам собой: потенциал взрывного роста у серебра куда больше, чем у золота, в условиях шока предложения. Серебро уже совершило прорыв или это только первый шаг? В 2025 году серебро выросло более чем на 130%. Рост был вызван растущим промышленным спросом и неопределенностью, связанной с пошлинами. То, что выглядело как медленное сжатие, обернулось быстрой переоценкой. К январю 2026 года серебро достигло исторического максимума в $121,62 доллара за унцию. 20 марта 2026 года серебро торговалось около $72 долларов. Ниже максимума, но все еще на $38 долларов выше, чем год назад. Даже после снижения цены остаются намного выше уровней, наблюдавшихся всего 18 месяцев назад. Продолжающийся конфликт в Иране спровоцировал глобальный кризис ликвидности. Потрясения на рынке энергоносителей и рыночный стресс вынудили инвесторов ликвидировать позиции ради получения наличных. Когда это происходит, продают даже сильные активы. Мы уже видели повсеместную волатильность рынка и вынужденные распродажи, связанные с конфликтом. Серебро не является исключением. Так и происходит, когда нужна ликвидность. Инвесторы продают то, что могут, а не только то, что хотят. Рынки часто воспринимают коррекцию как конец движения. На самом деле, она может сигнализировать о паузе в рамках более масштабного тренда, особенно после шока предложения. J.P. Morgan ожидает, что в 2026 году средняя цена на серебро составит $81 доллар. Это более чем вдвое превышает его среднюю цену в 2025 году. Другими словами, даже крупные учреждения приспосабливаются к режиму более высоких цен. Серебро на COMEX заканчивается? Это важный вопрос. И игнорировать данные становится все труднее. К концу февраля 2026 года зарегистрированные запасы серебра на COMEX сократились примерно до 86 миллионов унций. Это падение на 31% всего за несколько месяцев. Это металл, который фактически доступен для поставки, а не общий объем запасов. В то же время, число контрактов выросло. В настоящее время на каждую унцию поставляемого серебра приходится примерно 7,1 контракта. Коэффициент покрытия снизился всего до 14%. Это ставит рынок в крайне напряженное положение. Затем наступил март. Запросы на поставку по контрактам превысили 10.500. Это примерно 52,6 миллиона унций. За один день спрос превысил 60% от всех зарегистрированных запасов. Это ненормально. В обычный месяц поставки спрос колеблется от 10 до 20 миллионов унций. Даже декабрь 2025 года, когда было поставлено 46,6 миллиона унций, считался экстремальным. Март уже превзошел этот показатель. Так почему же система не сломалась? Потому что у биржи есть инструменты для снижения давления. Повышение маржи вытесняет с рынка часть игроков. Расчеты наличными позволяют избежать необходимости в поставке физического металла. Эти механизмы позволяют выиграть время. Но они не создают серебро. Основная проблема остается: количество заявок растет, а количество доступного металла сокращается. Этот разрыв и является причиной пересмотра цен. И именно поэтому рынок по-прежнему кажется стабильнее, чем есть на самом деле. Почему серебро откатилось от $121 доллара? Рост с менее чем $30 до более чем $120 долларов за год был стремительным. Такой взрывной рост может приводить к резким откатам. Из-за роста волатильности CME Group повысила требования к марже. Это вынудило трейдеров, имеющих кредитное плечо, сократить позиции. Результатом стали механические продажи, а не падение спроса. Это различие имеет значение. Фундаментальные условия не изменились. Физический рынок не ослабел. Запасы в хранилищах не восстановились. Промышленный спрос не замедлился. Во всяком случае, под поверхностью давление продолжало нарастать. На самом деле, многие аналитики ожидают, что промышленные потребители ускорят темпы увеличения запасов. Эта тенденция продолжает вытеснять металл с бирж. Есть также признаки более глубоких изменений. Крупные производители электроники и солнечных батарей ведут переговоры напрямую с горнодобывающими компаниями. Эти соглашения полностью обходят фьючерсные рынки. Когда конечные потребители обращаются непосредственно к производителям, это свидетельствует о потере доверия к поставкам с бумажных рынков. Они больше не хотят полагаться на биржи в поставках металла, когда это необходимо. И это, возможно, самый важный сигнал из всех. Цена откатилась, но основной стресс никуда не делся. О чем сейчас говорит соотношение золота и серебра? На момент прошлого обсуждения Мэлони и Хиббарда соотношение золота и серебра было около 90. Чтобы купить одну унцию золота, требовалось почти 90 унций серебра. Это означало, что серебро крайне недооценено. С тех пор соотношение сократилось, но не нормализовалось полностью. Цены на оба металла выросли, что частично замаскировало этот сдвиг. Но даже после роста цены серебро остается исторически дешевым по отношению к золоту. По состоянию на 20 марта 2026 года соотношение колебалось в области 60. В то же время меняется картина спроса. В конце 2025 года серебро было добавлено в список важнейших полезных ископаемых США. Это подтвердило, что серебро имеет особое значение для современной инфраструктуры. Оно играет ключевую роль в производстве солнечной энергии, электроники, медицинских приборов и передовых технологий. Это устойчивый стратегический спрос. Макроэкономические условия могут усилить эту тенденцию. По некоторым прогнозам, цена на золото может вырасти еще на $500 долларов, особенно если сохранятся опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы. Серебро обычно движется вместе с золотом, а часто и опережает его на этапах наверстывания. В чем Мэлони и Хиббард были правы? Почти во всем, что касалось структуры. Запасов на тот момент не было — и их все еще нет. Объем коротких позиций рос, и в конечном итоге это привело к мощному короткому сжатию, которое подтолкнуло серебро к рекордным максимумам. Запасы в Лондоне истощались, и объем зарегистрированного серебра на COMEX сократился более чем на 70% по сравнению с максимумом 2021 года. Чего они не смогли предсказать, так это сроков. Это произошло быстрее, чем ожидали даже быки, и за год цена на серебро достигла трехзначных значений. Последовавшая коррекция была столь же резкой, что характерно для этого рынка. Что же остается владельцам физического серебра? Мэлони и Хиббард изначально делились аргументами в пользу владения физическим металлом — до того, как структурные дисбалансы проявятся в цене. Этот процесс уже начался. Завершился ли он — другой вопрос. При нынешних темпах вывода металла зарегистрированное серебро на COMEX может быть исчерпано примерно за 131 торговый день. Пружина начала разжиматься, но, возможно, еще не разжалась до конца. http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-pered-prezidentskimi-vyborami-vo-franczii/ http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-pered-prezidentskimi-vyborami-vo-franczii/ Thu, 26 Feb 2026 16:26:12 +0300 Быкам по золоту необходимо пробить уровни $5.200 и $5.300, иначе драгметалл ждет падение   Цены на золото на этой неделе удерживаются выше уровня прорыва в $5.100 долларов, достигнутого в феврале, но желтый металл сталкивается с серьезным сопротивлением в диапазоне от $5.200 до $5.300 долларов, даже несмотря на то, что техническая картина все больше напоминает ситуацию перед январской распродажей: прорыв $5.100 долларов сигнализирует о риске снижения до $4.800 и даже $4.380 долларов, по словам Разан Хилал, рыночного аналитика Forex.com. Хилал отметила, что спотовое золото удерживается выше уровня прорыва в $5.100 долларов, поскольку желтый металл отражает возобновление спроса на активы-убежища, вызванное неопределенностью в торговой политике. Это движение вернуло золото в явно бычью техническую зону после февральской волатильности, укрепляя уверенность инвесторов в драгоценных металлах. Однако эта сила сталкивается с исторически завышенными показателями импульса, что поднимает вопросы об устойчивости. Текущая ситуация представляет собой решающую точку перегиба, где сосуществуют продолжение роста и риск структурной коррекции. Хилал предупредила, что текущий прорыв золота теперь сопряжен с риском истощения импульса, поскольку драгоценный металл столкнулся с техническими условиями, которые исторически предшествовали длительным коррекциям. Она предупредила, что динамика цены склоняется к бычьему тренду, поскольку драгметалл удерживается выше предыдущего уровня сопротивления, наблюдавшегося в течение февраля, а превышение уровня $5.100 подтверждает структурный прорыв. Однако она предостерегла, что индекс относительной силы (RSI) вернулся к уровням перекупленности января, непосредственно перед резким падением с исторических максимумов, заявив, что текущий профиль импульса отражает предыдущие пики цен. Хилал сказала, что в результате золоту может быть трудно удержать рост выше $5.000 долларов, если оно решительно не пробьет сопротивление вблизи $5.200 и $5.300, поскольку чрезмерное позиционирование увеличивает уязвимость желтого металла к резким коррекционным движениям. С другой стороны, четкие уровни поддержки золота очерчивают структурный путь снижения, если цена закроется ниже уровня поддержки $5.100. Если золото снова закроется ниже отметки в $5.100 долларов, то, возможно, снова наметится консолидация в зоне, простирающейся до отметки в $4.800 долларов. Если этот уровень не удержится, золото может попытаться пробить последующие уровни поддержки на отметках $4.600, $4.530 и $4.380 долларов, вновь открывая зоны, которые ранее в феврале выступали в качестве кластеров спроса. Поэтому, по словам Хилал, ралли золота теперь зависит не только от макроэкономически обусловленных потоков в активы-убежища, но и от того, смогут ли покупатели удержать зону прорыва до того, как истощение импульса вернет контроль продавцам. Цены на золото успешно пробили уровень $5.200 долларов за унцию в начале среды днем, но после достижения максимума сессии в $5.217,78 долларов в 12:11 по восточному времени цены приблизились к уровню поддержки. http://www.volgadragmet.ru/news/czena-na-zoloto-rastet-do-maksimuma-za-4-mesyacza-na-oslablenii-dollara/ http://www.volgadragmet.ru/news/czena-na-zoloto-rastet-do-maksimuma-za-4-mesyacza-na-oslablenii-dollara/ Thu, 15 Jan 2026 14:16:04 +0300 2026 год: время истинной ротации капитала 2026 год начинается со структурной хрупкости, замаскированной рынками, которые все еще находятся под «наркозом›. В краткосрочной перспективе первый вопрос заключается в том, закончится ли торговля на понижение волатильности. После исторически длительного периода снижения риска рынок вступает в 2026 год без какой-либо реальной защиты. Волатильность была подавлена ​​для поддержки индексов, но этот режим достигает точки насыщения. Опасность заключается не в медленной и упорядоченной коррекции, а во внезапном разрыве паттерна именно потому, что защитные механизмы не были созданы на более ранних этапах. Торговля на понижение волатильности сейчас является основным механизмом, объясняющим, почему рынки держатся, несмотря на накопление уязвимостей. Этот паттерн сохраняется уже 28 сессий подряд, что является исключительным показателем по продолжительности. На практике этот механизм почти стал рутинным. Каждое утро мы часто видим восходящий гэп на VIX (фьючерсы на VIX), связанный с небольшими опасениями за ночь, остаточными макроэкономическими потоками или просто открытием все еще плохо сбалансированных портфелей. Это первоначальное движение создает иллюзию возобновления риска. Но очень быстро, как только начинается американская сессия, волатильность методично снижается. Эта продажа волатильности не вызвана эмоциями, она носит структурный характер. Вмешиваются короткие волатильные позиции, системные стратегии и дилеры с положительной гаммой. По мере снижения VIX опционы становятся дешевле, что автоматически запускает потоки покупок на индексах: либо потому, что продавцам пут-опционов больше не нужно хеджировать, либо потому, что маркет-мейкеры, находящиеся в условиях положительной гаммы, покупают на спадах и продают на подъемах, чтобы оставаться нейтральными. Это внутридневное снижение VIX действует как постоянная подушка безопасности, предотвращая усиление коррекций. В результате рынок может быть фундаментально хрупким, даже нерешительным, но при этом искусственно поддерживаемым. Пока волатильность снижается в течение торговой сессии, индексы держатся, даже без объема торгов и уверенности. Эта модель не создает реального восходящего тренда; она просто предотвращает падение. Именно поэтому мы часто видим, как рынки стагнируют вблизи своих максимумов, с небольшим участием, но неспособные к значительной коррекции. Ключевой момент, и именно здесь накапливается риск, заключается в том, что этот тип контроля подавляет стресс, не устраняя его. Каждая дополнительная сессия усиливает короткую позицию и уменьшает доступное покрытие. Пока работает модель «VIX растет утром, VIX падает днем», режим сохраняется. Но в день, когда эрозия прекращается — или, что еще хуже, когда VIX продолжает расти, несмотря на попытки продаж, — механизм резко меняется. После 26 последовательных сессий впечатляет не рост рынка, а зависимость системы от этого притока проданной волатильности. На этом фоне напряженность в отношениях с Китаем также остается еще одним ключевым фактором, который так или иначе придется разрешить. Ограничения в цепочках поставок, и в частности запрет или усиление контроля за экспортом серебра, напоминают о том, что стратегические металлы перестали быть просто товарами и превратились в геополитические инструменты. Этот контекст подчеркивает системный характер рынка драгоценных металлов, выходящий далеко за рамки простой инфляционной или циклической интерпретации. Премии на серебро в Китае снова достигают исторически высоких уровней, что является чрезвычайно сильным сигналом реального состояния физического рынка. Эти премии отражают растущий дисбаланс между доступным на местном рынке предложением и спросом на фоне ограничений предложения, ограниченных физических потоков и ужесточения экспортного контроля. Такая ситуация никогда не бывает стабильной: эти премии должны быть урегулированы в начале года тем или иным способом. Либо путем повышения международных цен для перераспределения потоков в Азию, либо путем вынужденного замедления спроса, если доступ к металлу станет слишком дорогим или слишком ограниченным. Исторически сложилось так, что подобное напряжение в отношении китайских премий не нормализуется постепенно; оно разрешается видимым изменением цены или объема. Другими словами, физический рынок серебра посылает четкий сигнал: текущая ситуация неустойчива, и урегулирование этих премий может стать одним из главных катализаторов в начале года. 2026 год также станет поворотным для криптовалют и стейблкоинов. Криптовалютная система сейчас достаточно велика, чтобы оказывать системное воздействие, но не обязательно достаточно устойчива, чтобы выдержать серьезный шок. Биткоин находится в центре этого уравнения: выше определенных порогов сохраняется концепция устойчивости; ниже них, особенно в случае прорыва ниже критических уровней около $82.000 долларов, резко возникнет вопрос ликвидности и доверия. Стресс для биткоина не ограничится криптоэкосистемой: он окажет прямое влияние на акции технологических компаний, которые тесно коррелируют с глобальной динамикой ликвидности. В этом контексте искусственный интеллект также вступает в момент истины. В 2025 году начали появляться первые признаки давления на капитальные затраты. В 2026 году центральным стал вопрос: сможет ли рынок и дальше оценивать инвестиции в идеальном сценарии с бесконечным ростом, или он потребует конкретной отдачи от капитала? Цикл развития ИИ смещается от концепции расширения к проверке прибыльности, и этот переход редко бывает безболезненным для оценок. На этом фоне горнодобывающие компании, золото и серебро занимают парадоксальное положение. Их потенциал для дифференциации реален, но он остается обусловленным четкой и целенаправленной ротацией капитала. Пока эта ротация не произойдет, сектор остается в ловушке тех же ограничений ликвидности, тех же глобальных алгоритмов и тех же вынужденных продаж, что и остальной фондовый рынок. Для того чтобы драгоценные металлы действительно выделялись, необходим разрыв. Парадоксально, но этот разрыв может возникнуть только в результате системного шока. Именно этого сегодня опасается рынок, но именно это и необходимо сектору драгоценных металлов, чтобы утвердиться в качестве самостоятельного класса активов, а не просто подсегмента фондового рынка. Другими словами, 2026 год станет годом истины: либо система поглотит шок и перестроится, либо рухнет. И именно в этом разрыве, а не в сохранении преемственности, произойдет реальная ротация капитала. http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-na-fone-rosta-riskovyx-nastroenij-investorov/ http://www.volgadragmet.ru/news/czena-zolota-snizhaetsya-na-fone-rosta-riskovyx-nastroenij-investorov/ Tue, 25 Nov 2025 14:40:40 +0300 Опустит ли активный праздничный шопинг цены на золото ниже $4.000 долларов Золото продолжает удерживать прочную поддержку выше отметки $4.000 долларов за унцию, однако риски снижения растут, поскольку цена, по всей видимости, не способна закрепиться выше первоначального сопротивления на уровне $4.100 долларов за унцию. Большую часть года, несмотря на рост цен на золото более чем на 55%, драгоценный металл мало обращал внимания на высокую доходность облигаций и устойчивый рост доллара США. Аналитики обращают внимание на то, что вопрос корреляции вновь стал актуальным. Причина в отсутствии единого мнения о том, как будут меняться процентные ставки перед заключительным в 2025 году заседанием Федеральной резервной системы по денежно‑кредитной политике. Инструмент CME FedWatch показывает: рынки считают, что вероятность снижения ставки в следующем месяце превышает 69%. При этом экономисты оценивают шансы принятия того или иного решения как равные (50/50). Аналитики подчеркивают: в такой ситуации значение экономических данных в ближайшие недели будет неуклонно расти. В интервью Kitco News Кэти Лиен, директор Proptraderedge.com, заявила, что многие негативные новости уже заложены в экономику, поэтому любые данные, которые окажутся лучше ожиданий, могут оказать давление на золото. В краткосрочной перспективе, в течение периода до трех месяцев, золото будет пользоваться большим спросом. Любой позитивный поток новостей на следующей неделе будет представлять риск для золота. Лиен отметила, что будет внимательно следить за первоначальными данными о продажах во время длинных выходных, посвященных Дню благодарения. Она пояснила, что любые данные, свидетельствующие о том, что потребительский спрос все еще в хорошем состоянии, могут побудить Федеральную резервную систему оставить процентные ставки без изменений в декабре. Барбара Ламбрехт, аналитик по сырьевым товарам Commerzbank, также нейтрально относится к золоту, поскольку ожидается, что рынок будет следовать примеру Федеральной резервной системы. Рост цен на золото способен спровоцировать лишь возобновление ожиданий повышения процентной ставки. До завершения процесса еще далеко: заседание запланировано на 9–10 декабря, а до этой даты могут появиться (в том числе ретроспективные) один‑два новых показателя. При этом, если прогнозы снижения ставки не усилятся, стоимость золота, скорее всего, не изменится. Эксперты TD Securities по сырьевым рынкам считают, что инвестиционный спрос сохранится на текущем уровне до тех пор, пока Федрезерв не обозначит более определенную позицию. Несмотря на консолидацию цен, снижения не наблюдается. Покупки со стороны официального сектора, хотя, вероятно, замедляются, по‑прежнему оказывают существенное влияние на рост стоимости золота. Однако они вряд ли вызовут такой же резкий скачок, какой отмечался в последние месяцы. Розничные участники рынка традиционно остро реагируют на прогнозы ФРС. Способна ли затянувшаяся пауза стать тем катализатором, который запустит масштабный отток драгоценных металлов? Лукман Отунуга, старший аналитик рынка FXTM, заявил, что, по его мнению, на следующей неделе золото будет находиться в узком диапазоне. Поступающие отчеты по розничным продажам и индексу цен производителей, а также другие данные на следующей неделе могут дать новое представление о состоянии экономики США. Если данные по США окажутся разочаровывающими, это может вновь подтолкнуть ФРС к снижению ставок, что потенциально может заставить золото подняться выше $4.100 долларов. Однако, если сильные данные продолжат снижать эти шансы, золото может пробить ключевую поддержку на уровне $4.000, открыв двери к отметкам $3.970 и $3.930. Помимо экономических данных США, некоторые аналитики полагают, что падение курса биткоина может дать новый импульс росту золота. На прошлой неделе цифровая валюта упала более чем на 10%, протестировав уровень поддержки около $80.000 долларов за токен. Последний раз биткоин торговался на уровне $84.221 доллара за токен. С момента достижения исторического максимума, превысившего $126.000 долларов за токен, биткоин упал более чем на 30%. Крис Луни, директор по стратегии и глобальным исследованиям золота в RBC Capital Markets, заявил: Золото доказало свою ценность даже по сравнению с другими предполагаемыми средствами сбережения, такими как криптовалюты, учитывая слабость биткоина, и мы считаем, что золото обладает высокой привлекательностью и не имеет аналогов в этой среде. Луни добавил, что, несмотря на некоторую краткосрочную неопределенность, способность золота удерживать критический уровень поддержки выше $4.000 долларов за унцию следует рассматривать как сильный бычий сигнал. Я рассматриваю стабилизацию цены выше $4.000 долларов за унцию на фоне меняющегося уровня неопределенности как позитивный знак, особенно после приостановки работы правительства США и возобновления публикации данных. Я думаю, это указывает на сохраняющийся интерес к золоту, и долгосрочный интерес остается ключевым фактором и важной причиной, по которой золото сохраняет потенциал роста в следующем году. http://www.volgadragmet.ru/news/czeny-na-zoloto-vozmozhno-zhdet-prodolzhitelnoe-padenie/ http://www.volgadragmet.ru/news/czeny-na-zoloto-vozmozhno-zhdet-prodolzhitelnoe-padenie/ Tue, 16 Sep 2025 17:32:55 +0300 Сможет ли золото удержать рекордные максимумы после заседания ФРС?   Рынок золота завершил неделю на очередном историческом максимуме, поскольку разочаровывающие экономические данные дали Федеральной резервной системе зеленый свет на возобновление цикла смягчения. Загадка, которую инвесторы теперь пытаются понять, заключается в том, насколько смягчение уже учтено в ценах рынка золота, поскольку драгоценный металл завершил неделю уверенно выше $3.600 долларов. Спотовые цены в последний раз торговались на уровне $.3644,60 доллара, что на 1,6% больше, чем в позапрошлую пятницу. Тем временем, серебро продолжило свой прорывной рост и завершило неделю на очередном 14-летнем максимуме, превысив $42 доллара. Спотовые цены на серебро на момент написания статьи торговались на уровне $42,11 доллара, что почти на 3% больше в недельном выражении. Джесси Коломбо, независимый аналитик по драгоценным металлам и основатель BubbleBubble Report, отметил, что золото реагирует не только на ожидаемое смягчение Федрезерва, но и на неопределенность вокруг денежно-кредитной политики США, поскольку президент Дональд Трамп и его администрация продолжают настаивать на снижении процентных ставок. Коломбо отметил, что значительное ослабление рынка труда США и растущая угроза рецессии означают, что новый цикл смягчения может привести к снижению ставок еще на 100 базисных пунктов. Однако он добавил, что существует риск того, что ФРС в конечном итоге отреагирует чрезмерно. Утрата независимости ФРС означает, что мы можем увидеть гораздо больше смягчения, чем необходимо. Вся эта неразбериха будет и дальше способствовать росту цен на золото. Роберт Минтер, директор по стратегии ETF в ABRDN, заявил, что текущая траектория смягчения Федрезерва продолжит способствовать техническому прорыву золота к отметке $3.700 долларов. Однако он добавил, что риски для золота однозначно направлены вверх, поскольку существует вероятность того, что ФРС может действовать более агрессивно, чем ожидалось. Он отметил, что, учитывая доходность двухлетних облигаций, есть основания для снижения ставки по федеральным фондам на 100 базисных пунктов до конца года. Возникает вопрос: как будут выглядеть эти шаги? Минтер заявил, что есть все основания полагать, что Федрезерв удивит рынки снижением ставки на 50 базисных пунктов после выхода обновленных данных по рынку труда, которые показали резкое сокращение роста занятости. На прошлой неделе предварительный пересмотр данных о занятости в США сократил почти миллион рабочих мест — в три раза меньше, чем средний показатель за 10 лет, и худший показатель за всю историю наблюдений. Снижение ставки на 50 базисных пунктов традиционно воспринимается как панический шаг, но у них есть оправдание в виде данных для более серьезного шага, и они открыто заявляют, что пытаются опередить любую угрозу рецессии. Они также могут сигнализировать о большем снижении ставки, чем ожидалось, до 2026 года. Рынок золота не учитывал этот «голубиный» сценарий, и это может привести к значительному росту цен на золото по сравнению с нашим целевым уровнем в $3.700 долларов. Согласно данным инструмента CME FedWatch, рынки оценивают вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе лишь в 5%. Между тем, в марте обновленные экономические прогнозы Федерезерва предполагали лишь два снижения ставки в следующем году. Пока «голубиные» ожидания растут, некоторые аналитики отмечают, что это может представлять краткосрочный риск для золота. Лукман Отунуга, старший аналитик рынка FXTM, отметил, что снижение ставки на 50 базисных пунктов на следующей неделе может легко поднять цены на золото выше $3.700 долларов. Однако он также отметил, что инвесторам следует умерить свой энтузиазм. Поскольку широко ожидается снижение ставки на 25 базисных пунктов, все зависит от обновленного точечного графика, который может определить, сможет ли золото продолжить рост или же вступит в период консолидации. Рынки ожидают дальнейшего снижения ставки на 50 базисных пунктов после сентября. Точечный график должен соответствовать этим ожиданиям или превзойти их, чтобы цены на золото оставались на плаву. Меньший рост может спровоцировать техническую коррекцию. Если быки закроют дневной график выше $3.650, цены могут протестировать $3.675 и $3.700. Однако падение ниже $3.650 может подтолкнуть цены к $3.600 и $3.570. Майкл Браун, старший аналитик рынка Pepperstone, заявил о наличии опасений, что рынки переоценивают смягчение ставки ФРС, поскольку инфляция остается высокой. Он добавил, что Федеральная резервная система вряд ли совершит такое резкое снижение на следующем заседании. Во многих отношениях, я думаю, что ФРС, вероятно, не оправдает ожидания, поскольку дальнейшее снижение будет зависеть от развития ситуации, в то время как точки, вероятно, останутся неизменными, сигнализируя о медианном ожидании смягчения ставки на половину процентного пункта в целом в этом году. Учитывая, что рынки дисконтируют около 70 базисных пунктов от снижения, это создает возможность для спонтанной «ястребиной» реакции, что приведет к снижению акций, облигаций и золота. Однако, несмотря на краткосрочную волатильность и давление продавцов, Браун заявил, что сохраняет оптимистичный настрой в отношении золота. Я бы по-прежнему рассматривал любое падение цен на золото как возможность для покупки, поскольку распределительные фонды продолжают диверсифицировать свои активы, а независимость ФРС продолжает подрываться. Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на сырьевых рынках Saxo Bank, заявил, что он также не рассматривает возможность краткосрочного ослабления, поскольку общая техническая динамика драгоценного металла может подтолкнуть цены к $3.800 долларам. Многие сейчас задаются вопросом, станет ли снижение ставки моментом для продажи. Думаю, что да, но в целом это не изменит, а только усилит бычий настрой, поэтому любой откат, на мой взгляд, — это повод для покупки. Хотя рынок по-прежнему сосредоточен на заседании Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, эта неделя также будет напряженной для других центральных банков. Заседание Банка Канады состоится в среду утром, и рынки ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов. Тем временем, в четверг состоится заседание Банка Англии, и рынки не ожидают изменения ставок. И наконец, последний в списке — Банк Японии, который, как ожидается, также оставит процентные ставки без изменений в четверг. http://www.volgadragmet.ru/news/smozhet-li-zoloto-uderzhat-rekordnye-maksimumy-posle-zasedaniya-frs/ http://www.volgadragmet.ru/news/smozhet-li-zoloto-uderzhat-rekordnye-maksimumy-posle-zasedaniya-frs/ Mon, 03 Mar 2025 17:15:31 +0300 Стандартно золото Мировые инвесторы активно защищаются от Дональда Трампа Максимальный за все время наблюдений Bank of America недельный объем средств вложили мировые инвесторы в золото. За семь дней, закончившихся 26 февраля, чистое привлечение средств профильными фондами составило $4,5 млрд, что более чем вдвое выше инвестиций неделей ранее. Инвесторы увеличивают вложения, страхуясь от возможных последствий тарифной войны президента США с торговыми партнерами, а также политической неопределенности. Российские инвесторы не остаются в стороне от мирового тренда. Международные инвесторы активно наращивают покупки золота. Об этом свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). По оценке “Ъ”, основанной на отчете Bank of America (BofA, учитывает данные EPFR), общий объем чистых инвестиций в золотые фонды за неделю, закончившуюся 26 февраля, составил $4,5 млрд. Это более чем в два раза выше инвестиций неделей ранее и максимальный показатель за все время наблюдений за данными EPFR со стороны BofA. С начала года такие инвестиции превысили $10 млрд. О высоком интересе инвесторов к золоту свидетельствуют и данные Bloomberg. Согласно последним доступным данным агентства, суммарные активы золотых биржевых фондов в минувший четверг достигли отметки 2658,6 тонны, максимума с начала января 2024 года. За пять дней они выросли более чем на 31 тонну и на 81,6 тонны с начала года. Одновременно с этим международные инвесторы активно сокращали вложения в рынки развивающихся стран. В отчетный период клиенты фондов emerging markets вывели $5,1 млрд и почти $21 млрд с начала года. Больший объем средств за аналогичный период времени мировые инвесторы выводили во втором квартале 2020 года, когда на фоне пандемии фонды лишились $32 млрд. Как и пять лет назад, наиболее активно инвесторы выводили деньги из фондов Китая — $6,3 млрд за неделю и $15,2 млрд с начала года. 4,5 миллиарда долларов составил общий объем чистых инвестиций в мировые золотые фонды за 20–26 февраля 2025 года Бегство капитала с рынков развивающихся стран вызвано тарифной политикой президента США Дональда Трампа в отношении торговых партнеров, что может иметь неблагоприятные последствия с точки зрения замедления мировой экономики и/или роста инфляции. «Исторически золото являлось защитой от неблагоприятных событий, таких как инфляция и негативные экономические/геополитические шоки»,— отмечает портфельный менеджер «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Интерес к золоту подогревает падающее доверие к правительствам в первую очередь развитых стран. По данным отчета BofA, действующие главы были отстранены от власти в 27 из 33 прошедших в 2024 году в мире выборах. «Политическая неопределенность ведет к снижению доверия не только к правительствам, но и к бумажным валютам, облигациям и банковской системе в целом. Как итог мы видим выход из рискованных активов и рост позиций в защитных инструментах, таких как золото»,— отмечает портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева. Растет интерес к золоту и со стороны российских частных инвесторов. По оценке “Ъ”, основанной на данных Investfunds, за неполный февраль все розничные фонды, инвестирующие в золото, привлекли около 2,3 млрд руб., что почти на 10% выше показателя января. Приток в такие фонды продолжается с октября 2023 года, и за это время инвестиции составили 13,5 млрд руб., а активы фондов достигли 46,2 млрд руб. Локальные инвесторы рассматривают такие инвестиции как способ получить валютную экспозицию на фоне высокой «токсичности» сбережений в долларах и евро. Инвестиции глобальных инвесторов оказывают благоприятное влияние на стоимость металла. Реклама — продолжение ниже По данным Investing.com, цена золота на спот-рынке в начале минувшей недели установила новый исторический максимум $2956,37 за тройскую унцию. Удержать уровень не удалось, и по итогам пятничных торгов котировки откатились к $2858,6 за тройскую унцию, что на 2,6% ниже значений конца предшествующей недели, но почти на 9% выше уровней начала года. http://www.volgadragmet.ru/news/zachem-rossiya-skupaet-vse-bolshe-zolota/ http://www.volgadragmet.ru/news/zachem-rossiya-skupaet-vse-bolshe-zolota/ Tue, 28 Jan 2025 11:45:50 +0300 Золото отступает из-за неопределенности вокруг тарифов Трампа Цены на золото упали на азиатских торгах в понедельник, отступив после резкого роста на прошлой неделе, поскольку доллар США укрепился на фоне истории с тарифами Трампа в отношении Колумбии. Также настроения на рынке становятся осторожнее в преддверии заседания ФРС, которое состоится позднее на этой неделе. Спотовое золото к 10:35 мск. снизилось на 0,75% до $2 750 за унцию, а февральские фьючерсы просели на 0,89% до $2 781 за унцию. На прошлой неделе желтый металл подорожал почти на 3% на фоне призывов Трампа к снижению процентных ставок и ожиданий плавного введения американских тарифов. «Возобновившееся укрепление доллара США сегодня утром после эскалации между США и Колумбией оказывает некоторое давление на золото на утренних торгах», — пишут аналитики ING. Тарифы Трампа подстегивают доллар; заседание ФРС в центре внимания Трамп ввел 25%-ные тарифы на колумбийский импорт после того, как президент Колумбии Густаво Петро заблокировал депортационные рейсы из США. Затем Петро предложил использовать президентский самолет Колумбии и принять депортированных, после чего Трамп приостановил введение тарифов, что можно расценить как промежуточное решение дипломатического противостояния. Индекс доллара вырос на 0,23% на момент написания материала, пережив самое глубокое недельное падение за два месяца. Кроме того, инвесторы проявляют осторожность в преддверии 2-дневного заседания ФРС, которое завершится в среду. Рынки ожидают, что ЦБ, скорее всего, оставит процентные ставки на прежнем уровне. Первое в этом году смягчение политики ожидается в июне, согласно CME FedWatch. Другие драгоценные металлы также упали из-за сильного доллара. Фьючерсы на платину снизились на 1,1% до $961,20 за унцию, а контракты на серебро просели на 1,7% до $30,655 за унцию. http://www.volgadragmet.ru/news/dobycha-zolota-v-mire-v-2016-godu-uvelichilas-na-04/ http://www.volgadragmet.ru/news/dobycha-zolota-v-mire-v-2016-godu-uvelichilas-na-04/